Financer Votre Acquisition d'Entreprise
Vous n'avez pas besoin de 100% du capital en cash pour acheter une entreprise.
Découvrez les 5 sources de financement et comment construire le montage optimal pour votre profil.
Mix de Financement Optimal
Exemple type pour acquisition 400k€ : 100k€ apport + 200k€ banque + 60k€ vendeur + 40k€ BPI/investisseurs
💰 Les 5 Sources de Financement d'une Acquisition
Apport Personnel
La Base Indispensable
Montant : 20-30% du prix d'acquisition
Sources possibles :
- ✓ Épargne personnelle
- ✓ Vente actifs (immo, placements)
- ✓ Prêt familial (love money)
- ✓ Indemnités (licenciement, rupture conventionnelle)
Emprunt Bancaire
La Source Principale (40-60%)
Montant : 40-60% du prix (selon profil et garanties)
Conditions :
- Apport minimum 20-30%
- Entreprise rentable (EBITDA couvre remboursement)
- Votre profil solide (expérience, légitimité)
- Garanties (hypothèque, nantissement, caution)
- Sans garantie BPI : 4-6%
- Avec garantie BPI : 3-4.5%
Crédit-Vendeur
Le Levier Intelligent (10-30%)
Principe : Le vendeur vous fait crédit sur une partie du prix.
Montant : 10-30% du prix, remboursé sur 2-5 ans
- ✓ Réduit apport cash immédiat
- ✓ Prouve confiance vendeur (il croit en l'entreprise)
- ✓ Facilite obtention prêt bancaire
- ✓ Flexibilité négociation (taux, durée)
"Monsieur, votre confiance en l'entreprise rassure. Seriez-vous prêt à nous faire crédit sur 15-20% du prix ? Ça faciliterait mon montage bancaire et prouverait aux banques que vous croyez en la continuité."
Garantie & Prêts BPI France
L'Aide Publique (10-40%)
3 dispositifs clés :
A) Prêt Transmission Reprise (PTR)
- Montant : Jusqu'à 40% prix acquisition (max 500k€)
- Durée : 7 ans avec différé possible
- Taux : Préférentiel (2.5-3.5%)
- Conditions : PME <250 employés, reprise >50% capital
B) Garantie Transmission (50-70% prêt)
- Principe : BPI garantit 50-70% du prêt bancaire
- Impact : Banque prête plus facilement, taux meilleurs
- Coût : 0.6-1.5% du montant garanti
C) Prêt d'Honneur (0€ intérêts)
- Montant : 10-50k€ selon réseau (Initiative France, Réseau Entreprendre)
- Avantage : Sans intérêts, sans garantie
- Effet : Renforce fonds propres, facilite prêt bancaire
Investisseurs & Business Angels
Le Complément (5-20%)
Principe : Investisseurs prennent part minoritaire capital (5-20%).
- Business Angels : Entrepreneurs ayant réussi, investissent 20-100k€
- Family Offices : Fortunes familiales, tickets 100-500k€
- Fonds régionaux : Fonds publics/privés, 50-300k€
- Crowdequity : Foule investisseurs, tickets 1-10k€ chacun
- ✓ Apport capital sans dette
- ✓ Expertise et réseau investisseurs
- ✓ Crédibilité accrue (tiers valide projet)
- ✗ Dilution votre capital
- ✗ Reporting obligations
- ✗ Partage décisions stratégiques
🎯 Montage Financier Optimal : 3 Scénarios Types
Petit Repreneur (Capital Limité)
- Capital disponible : 30-80k€
- Cible : Entreprise 150-300k€
- Expérience limitée
- Maximiser crédit-vendeur (prouve confiance)
- Demander prêt d'honneur (renforce fonds propres)
- Garantie BPI pour faciliter prêt bancaire
Repreneur Expérimenté
- Capital disponible : 150-300k€
- Cible : Entreprise 600k€ - 1.2M€
- Expérience solide
- Prêt BPI renforce dossier bancaire
- BA apporte expertise + réseau (pas juste capital)
- Apport 30% montre engagement fort
LBO (Leverage Buy-Out)
- Capital disponible : 100-300k€
- Cible : Entreprise 1-5M€
- Expertise financière
- Entreprise DOIT être très rentable (EBITDA >15%)
- Avocat M&A obligatoire (montage complexe)
- Coûts montage : 30-80k€
🤝 Le Crédit-Vendeur : Levier Sous-Utilisé
70% des repreneurs n'utilisent pas le crédit-vendeur. C'est une erreur. Voici pourquoi et comment le négocier.
📊 Pourquoi Le Vendeur Accepterait ?
Optimisation Fiscale
Étaler revenus sur plusieurs années = fiscalité plus avantageuse (vs gros montant imposable année 1).
Garantie de Continuité
Si l'entreprise échoue, vendeur récupère entreprise (clause résolutoire). Il a intérêt à ce que vous réussissiez.
Facilite la Vente
Crédit-vendeur élargit le pool de repreneurs potentiels (ceux avec capital limité peuvent se porter acquéreurs).
Intérêts Perçus
Taux 2-4% sur crédit-vendeur = rémunération intéressante (meilleur que Livret A, moins risqué que bourse).
🤝 Comment Négocier Un Crédit-Vendeur
Aborder le sujet après due diligence, quand vendeur est rassuré sur vous. Pas dès premier contact.
"Votre crédit-vendeur rassurerait ma banque. Ça prouve votre confiance en l'entreprise et en moi. Et ça vous permet d'étaler fiscalement."
"Je propose : 15% du prix (60k€ sur 400k€) sur 4 ans à 3% d'intérêts, soit 1.3k€/mois de remboursement. Garantie : nantissement parts sociales."
Proposez garanties : nantissement fonds commerce, caution personnelle, clause résolutoire si défaut paiement >3 mois.
Repreneur achète entreprise 500k€. Négocie crédit-vendeur 100k€ (20%) sur 5 ans. Permet de réduire apport cash de 150k€ à 80k€. Économie tréso immédiate : 70k€ (qu'il peut utiliser pour fonds roulement).
📋 Le Dossier Bancaire Parfait (Checklist)
60-70% des demandes bien préparées sont acceptées. Voici comment maximiser vos chances.
📄 Partie 1 : Vous (Le Repreneur)
Parcours, diplômes, expériences pertinentes, réussites chiffrées
Pourquoi cette entreprise ? Pourquoi vous ? Vision 3-5 ans
Patrimoine, revenus, dettes existantes, capacité remboursement
Hypothèque résidence principale, caution, nantissement, etc.
🏢 Partie 2 : L'Entreprise Cible
Activité, historique, positionnement marché, avantages concurrentiels
Bilans, comptes résultats, annexes, certification expert-comptable
Audit complet (finance, légal, ops) par cabinet indépendant
Méthode valorisation (multiples, DCF), comparables marché
📊 Partie 3 : Business Plan (Le Plus Important)
CA, charges, EBITDA, trésorerie — 3 scénarios (pessimiste/réaliste/optimiste)
Tableau amortissement : EBITDA couvre remboursements + marge sécurité 30%
Vos actions concrètes : commercial, ops, équipe, investissements
100 premiers jours détaillés, rôle cédant, jalons clés
Top 5 risques identifiés + plans mitigation pour chacun
✅ Tips Pour Maximiser Acceptation
Montrez que vous connaissez le secteur (expérience similaire, formations, réseau)
DD complète par cabinet reconnu (évite que banque fasse la sienne = coût + temps)
EBITDA couvre remboursements ×1.5 minimum (marge sécurité)
Crédit-vendeur + BPI + BA = banque se sent moins seule à risquer
Identifier risques vous-même (vs les cacher) = crédibilité ×10
Hypothèque, caution perso, nantissement = rassurent banque
🚀 LBO Pour Repreneurs : Acheter Gros Avec Petit Apport
Le LBO (Leverage Buy-Out) permet d'acheter une entreprise 5-10× votre apport. Technique avancée mais puissante.
📚 LBO Expliqué Simplement
Création Holding
Vous créez une société holding (HoldCo) que vous contrôlez 100%.
Levée Dette
La holding emprunte 80-90% du prix d'acquisition (dette senior + mezzanine).
Rachat Cible
La holding rachète 100% entreprise cible avec l'argent emprunté.
Remboursement par Cash-Flow
L'entreprise remonte dividendes à holding, qui rembourse la dette.
- Entreprise cible valorisée : 2M€
- EBITDA : 350k€/an
- Votre apport holding : 250k€ (12.5%)
- Dette levée : 1.75M€ (87.5%)
- Remboursement : 250k€/an sur 7 ans (EBITDA couvre)
- Résultat an 7 : Dette remboursée, vous détenez entreprise valorisée 3-4M€ (si croissance). Gain : 2.75-3.75M€ avec apport 250k€ (ROI ×10-15).
⚠️ Risques LBO
- ❌ Sur-endettement : Si EBITDA baisse, impossibilité rembourser → faillite
- ❌ Complexité : Montage juridico-financier nécessite experts (30-80k€ frais)
- ❌ Pression énorme : Obligation résultats pour rembourser (stress ++++)
Recommandation : LBO uniquement si :
- ✓ Entreprise TRÈS rentable (EBITDA >15-20% CA)
- ✓ Stabilité prouvée 3+ ans
- ✓ Vous avez expertise financière
- ✓ Vous êtes accompagné (avocat M&A, banque LBO)
🤝 Nos Partenaires Financiers (Réseau BE)
Banques Spécialisées Transmission
- BNP Paribas (pôle M&A)
- CIC (transmission PME)
- Crédit Agricole (reprise)
- Banque Populaire (entrepreneurs)
Avantage réseau BE : Introduction directe, dossiers priorisés
Bpifrance
- Prêt Transmission Reprise (PTR)
- Garantie Transmission
- Accompagnement montage
Avantage réseau BE : Process accéléré, conseiller dédié
Business Angels & Investisseurs
- Réseau 200+ BA actifs
- Tickets 20-200k€
- Expertise sectorielle
Avantage réseau BE : Matching automatique selon profil deal
Avocats & Experts M&A
- Cabinets spécialisés transmission
- Montage LBO
- Pactes d'associés
Avantage réseau BE : Tarifs négociés, qualité garantie
❓ FAQ Financement Acquisition
Combien emprunte une banque pour une acquisition ?
Règle générale : Banque prête 50-60% du prix si dossier solide.
Conditions :
- Apport minimum 20-30%
- EBITDA entreprise couvre remboursements ×1.3 minimum
- Votre profil solide (expérience, légitimité)
- Entreprise saine (DD clean)
Avec garantie BPI : Banque peut monter à 60-70% (risque partagé).
Exemple : Entreprise 500k€, EBITDA 120k€/an. Apport 125k€ (25%) + emprunt 275k€ (55%) + crédit-vendeur 100k€ (20%). Remboursement 3.5k€/mois (42k€/an) → EBITDA couvre ×2.8 (confortable).
Combien coûtent les frais de montage total ?
Budget total frais :
- Due diligence : 5-25k€ (avocat, expert-comptable, audit)
- Notaire & enregistrement : 3-8% du prix (droits mutation + actes)
- Avocat M&A : 5-15k€ (négociation, contrats)
- Banque (frais dossier) : 1-2% prêt
- Garanties BPI : 0.6-1.5% montant garanti
- Conseils divers : 3-10k€ (expertise sectorielle si nécessaire)
Total : 7-15% du prix d'acquisition.
Exemple : Entreprise 400k€ → Frais 28-60k€ → Budget total réel : 430-460k€ (à anticiper).
Que faire si ma banque refuse ?
Raisons courantes de refus :
- Apport insuffisant (<20%)
- Profil repreneur faible (pas d'expérience secteur)
- Entreprise fragile (EBITDA faible, déclin)
- Ratio endettement/EBITDA >5-6×
- Business plan peu crédible
Solutions si refus :
- Améliorer dossier : Augmenter apport, renforcer business plan, obtenir garantie BPI
- Changer de banque : Solliciter 3-5 banques en parallèle (appétit risque varie)
- Lever fonds investisseurs : BA ou fonds régionaux pour remplacer partie dette bancaire
- Négocier crédit-vendeur plus important : 30-40% au lieu de 10-20%
- Revoir ambition : Cibler entreprise moins chère (budget adapté à capacité)
💰 Besoin d'Aide Pour Votre Montage Financier ?
Nous vous accompagnons dans la construction de votre financement : simulation, dossier bancaire, négociation crédit-vendeur, garantie BPI, levée BA.